5月25日，光伏概念盘中走势活跃，帝科股份、宁波能源、桂东电力、钧达股份、杭州热电等涨停，光伏ETF盘中涨超2%。

消息面上，5月24日，SNEC上海光伏展览会召开，SNEC上海光伏展览会已经是全国乃至全世界最盛大的光伏行业展会，已成为全球光伏行业的“晴雨表”与风向标。本届大会暨展览会规模再创历史新高，共推出 33 个展馆，展位面积超过 27 万平方米，近 3000 家企业参展。观展人数方面，数据显示，本届大会暨展览会注册观展人数近50万人，是上一届人数的两倍。

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逆市走强，发生了什么？

今日，三大指数再度下跌，上证指数跌幅较深，而创业板正常震荡调整。近些交易日市场对于成长企业为主导的创业板更加青睐，指数波动相对比较平稳，甚至在今天市场情绪不高涨的情况下，光伏板块逆市上涨。

从技术面角度，光伏板块今年以来处于左侧下行通道中，一直面临着趋势线的压力，日线级别下跌斜率已降速，正在构建箱体震荡结构，目前临近周线级别的前期低点，在这个位置企稳的概率较大。

从估值面角度，光伏指数的市盈率来到了17.58，处于近五年分位数的0.78%，意味着近五年时间内，现在比99%的时间都便宜，对于偏好成长板块的投资者，这个时点存在一定配置价值。（数据时间区间：2018-05-23~2023-05-23，历史数据不代表未来）

从基本面角度，目前海内外光伏需求持续向好，光伏产业链价格下行有望带动全球光伏装机需求超预期，下游组件与电站EPC环节有望受益，景气度在边际回暖，静待市场情绪修复。

资金密集抄底，行业反转在即？

近期“聪明钱”北向资金出现净流出态势，不过今年以来，北向资金仍然保持了千亿级规模的净流入；从行业板块看，31个申万一级行业中，新能源个股扎堆的电力设备板块是其近期持续看好的方向。

据数据估算，截至5月23日收盘，最近一周北向资金仅对13个行业板块进行加仓，其中电力设备行业净买入规模合计32.56亿元，位居行业第一。拉长时间看，无论是最近一个月还是最近一个季度，电力设备都牢牢占据北向资金净买入的头把交椅：据数据估算，截至5月23日收盘，最近一个月，北向资金对电力设备板块的净买入规模高达86.77亿元，超过了汽车、银行、机械设备三大行业板块净买入规模的总和；最近一个季度，北向资金对电力设备板块净买入规模更是高达159.13亿元。

对于光伏板块的后市行情，机构大多表示乐观。机构指出，随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量，国内、欧洲、拉美需求有望延续高增，全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力，看好2023年光伏国内外需求高增，重点推荐盈利趋势向上、反弹环节。

安信基金表示，我们认为光伏作为周期成长性行业，单位盈利的周期性波动难以避免。我们对周期保持敬畏，但也对成长保持乐观，光伏作为清洁且便宜的能源仍具备很大的成长空间。即使进入周期下行阶段，产业链通过竞争来实现降本、降价，反而有望加快实现光储平价、加快新能源的渗透。同时，这样的产业周期对于优秀公司反而是有利的，因为落后产能被淘汰，优秀龙头可以趁机巩固市场份额。未来，我们可能看到不同公司之间的分化进一步拉大，或出现结构性行情。站在长期的产业视角，我们认为光伏板块部分优秀公司或已具备较高估值性价比。

川财证券指出，近日光伏产业链价格持续下行，有望刺激下游观望需求启动，预计随着二季度末电站并网高峰期的到来，组件排产有望持续向上，行业景气度持续向好。后续来看，在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链整体有望实现量利齐升，继续看好光伏一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。

失血过多，基金投资时应该注意什么？

1)跳出线性外推思维，更为坚定的逆向布局。

在行情的宽幅波动中，面对满屏绿光和从未见过的持仓亏损金额，投资决策时我们也曾有过迷茫和犹豫。而机会往往就是潜藏在情绪的谷底，在多数人坚定看空的时候，反正或许不远了。我相信各位身经百战的老司基，有过更多类似经验。这就要求我们在投资过程中磨练自身意志，敢于成为逆行者，捡起遭人嫌弃、被错杀的低价资产。

2)有规划的纪律性投资，代替随心所欲

在布局高波动的资产时，纪律性投资显得尤为重要。过去一年，不论是新能源，还是港股、消费、医药，不少投资者倒在黎明前放弃。为了解决这个难题，需要我们形成更加坚定、长期的布局眼光，在投资之前充分了解中长期逻辑，明确自己的持有期限和计划，比如止盈目标收益率、加仓策略等，写下来更有利于执行。

3)注意仓位控制，耳听八方做好配置

我们知道有不少朋友是19年之后才开始投资基金的，没有太多熊市经历。经过2022年市场的洗礼，我格外意识到了仓位控制的重要性，应避免“上头”的极端操作，再看好也不要独宠某个细分行业，分批买入、均衡配置方能行稳致远。

（文章整理自财联社、天弘基金）

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